上周（8月22日至26日）黄金出现了明显的下跌，出现了五连阴的局面。周一开盘于1337.57美元/盎司，当天微降0.23%。周二一度达到周最高点1344.37美元/盎司，当天下跌0.15%。周三姗姗来迟的耶伦讲话出炉，市场出现了大幅下跌1.4%。周四、周五则分别下跌0.35%和0.05%，其中周五达到周最低点1318.06美元/盎司。全周最终收于1321.6美元/盎司，周跌幅为1.65%。白银方面也有明显的跌幅，全周开于18.99美元/盎司，最高为19.11美元/盎司，最低为18.46美元/盎司，最终收于18.63美元/盎司，跌幅为3.09%。
 
周三美联储主席耶伦表示，由于劳动力市场持续改善以及不断得到巩固，同时经济活动的前景趋于向好，所以目前美联储在近几个月的加息概率已经有所提升。如此看来，耶伦对于加息的看法已经达到比较明晰的程度，对于市场在方向上给予了明确的指引。但是由于耶伦同样表示加息的前景依赖于经济数据的情况，因此市场认为其解释仍然属于打太极的范畴，并未对何时加息制定一个较为明确的时间表。许多机构所讨论的9月份加息似乎未有确定性的结论，因此部分人推后加息预期时点。例如，美林认为耶伦演讲加大了9月份加息的可能性，但是更大可能美联储在10月份才会进行加息。
 
然而美联储副主席费希尔的讲话则是耶伦演讲的“神补刀”，他指出耶伦的讲话意味着9月份很可能加息。这种明确的解读手法从费希尔口中说出，颇有配合耶伦打太极的风格，同时也侧面反应了美联储的加息倾向。这也是市场对于费希尔讲话强烈反应的缘由。同时，费希尔明确指出接下来的就业报告会影响美联储的决策，意味着本次报告如果表现强劲，很有可能美联储会在9月的利率决议上提起加息。
 
本周关注：
 
费希尔讲话将本次美国非农就业数据真正推向了风口浪尖，本次将是市场对于加息时点评测的重要依据。目前市场预计8月份非农及就业数据将增加18万人，而如果实际数据能再一次超过20万人，则美联储加息的概率大幅提升。与此同时，也要适当关注美国核心PCE物价指数、欧元区CPI和失业率数据、美国PMI数据。周四时候可关注ADP数据，为周五时分的非农数据提供参考。
 
文/晨尧