專業評論
上週行情回顧
时间：2016-11-29 11:34:19
週一，金價開盤於1207美元上方後，亞歐盤時段續有買盤支持，金價走高至日內高位1217美元上方。進入美盤，金價開始高位轉跌，一度幾乎回吐日內漲幅，曾經下跌至1209美元左右，但尾盤反彈收高於1214美元附近，全日上漲0.54%。
週二，金價開盤於1214美元下方後震蕩上行，錄得日內高點1221美元下方後回落。歐盤時段延續盤整跌勢，金價維持1216美元附近好淡爭持。進入美盤，金價重啟跌勢，盤中一度短線跳水，錄得日內低點1206美元低點後才開始反彈，最終收盤於1212美元下方，全日微跌0.16%。
週三，金價開盤於1212美元上方，亞歐盤時段消息面淡靜，金價維持開盤價附近2美元區間上落。進入美盤，公布的美國數據有好有壞，但金價明顯只對造好的數據反應敏感。金價現跌勢，盤中未有反彈，不斷大幅下挫直到1181美元處才獲得支持，之後尾盤反彈到1188美元附近收盤，全日大跌2%。
週四，金價開盤於1187美元附近後，先小幅走跌，其後盤整。進入歐盤，金價一度急跌到日內低位1180美元左右，但很快反彈並造日內高位1191美元下方。踏入美盤，因感恩節休市，黃金價格在欠缺美國市場參與下，窄幅走動之餘亦乏力大幅度反彈。金價於1185美元附近盤整，尾盤收於1184美元，全日跌0.26%。
周五，金價開盤於1183美元上方，短線遇上強大沽壓下挫至1171美元下方才開始反彈，歐盤時段金價延續反彈勢頭，一度收復日內跌幅觸及1193美元高位，其後走勢轉弱。進入美盤，金價高位盤整後再度轉跌，尾盤從1178美元附近反彈，最終收盤於1184美元下方，全日微漲0.032%。
關注指標
1. 近期全球金融市場風險偏好情緒繼續攀升，多位美聯儲官員陸續登場發表鷹派言論，不斷推高美聯儲12月加息預期，直至美聯儲主席耶倫和多位票委講話之後，市場對美聯儲12月加息的概率推升至100%。加上自特朗普贏得美國大選以來，美元一路上攻，跟隨美債收益率急升的走勢。市場人士大量押注特朗普政府將增加財政支出，從而推升通脹與利率。上周公佈的強勁數據顯示，美國經濟處於穩步成長的正軌，鞏固了對美聯儲在12月和明年加息的預期。美聯儲公佈的11月貨幣政策會議記錄也直指即將加息。部分投資者預期，若經濟動能持續，2017年還可能進一步升息。
2. 瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬在個人部落格表示，黃金價格在上週跌破箱體下端，走至今年二月以來的低點。在過去十天，黃金 ETF 出現 37 億美元的淨流出，成為特朗普當選以來的一大苦主資產種類。國債利率回升，使得黃金沒有收益的弱點凸顯，同時美元升值，這是黃金走衰的最大原因。印度的幣制改革，也使得印度的零售黃金需求停滯。ETF 的拋售，觸發了多倉撤離，沽空盤湧現。照理說，在流動性氾濫、黑天鵝事件迭起的日子，黃金是很好的投資標的，許多分析員們也看好黃金，可是分析員們有時存在思維定勢。QE 是歷史上前所未有的事件，顛覆了過往黃金投資中習以為常的假設條件，QE 並沒有帶來 CPI 通脹，QE 令股票、債券的表現大幅拋離黃金。
3. Seeking Alpha報導，黃金需求主要為珠寶消費和黃金投資。路透數據顯示，年中金價轉強，壓抑珠寶消費和散戶的黃金投資，今年第三季實體黃金需求驟減30%。珠寶消費佔實體黃金需求的49%，年減28%。珠寶消費大國印度、中國、俄羅斯，分別大減41%、27%、30%之多，主因這些國家購買力下滑。至於散戶的黃金投資，年初股災讓黃金ETF超吸金，大批資金湧入。Q1黃金ETF的黃金持有量飆升至336噸；Q2熱度稍降、減至233噸；Q3更進一步下滑。黃金失寵，金融巨鱷索羅斯也在Q3出清黃金ETF部位。文章稱，預估Q4黃金ETF會出現失血潮，美國總統大選過後，投資人拋售避險資產，轉向股市。供給面來看，黃金供給包括回收黃金和採礦。今年年中金價攀高，回收黃金大增，佔總供給比重提高至29%，年增率達20.3%。黃金採礦產出雖然略減，但是仍高於前三個季度。文章稱，需求疲弱，黃金採礦產出不變、回收黃金大增，使得今年Q3實體黃金供給過剩386噸。2015年各季平均實體黃金供給過剩僅72噸，2016年一口氣跳升至393噸。黃金供給過多，缺乏基本面支撐，資金又轉向高風險資產(如股票等)，預測未來3~6個月將持續壓抑金價。
4. 《路透社》報導指出，上周印度黃金交易商要求相較於官方金價的溢價，由前一周的每盎司 6 美元暴漲至 12 美元，創 2014 年 11 月中以來新高。一位駐孟買的私人銀行交易商透露，有謠言指出，印度政府在一夕間廢止舊版 500 及 1000 盧比大鈔後，也將禁止黃金進口，造成珠寶商擔憂最近旺季過後，庫存已不足。《Arora Report》預警，印度禁止黃金進口的傳言不可輕忽，因為連印度黃金珠寶協會 (IBJA) 也通知會員，他們從一些管道聽聞政府可能禁止黃金進口。而若傳言成真，將是 45 年前美國尼克森總統 (Nixon) 將美元脫離金本位、令「布列敦森林體系」瓦解之後，黃金遭受的最大衝擊，屆時金價「相當可能」一日暴跌 200 美元。
5. 現貨黃金多空比例為62%/38%, 上週為52%/48%。
6. 黃金期貨 2016.11.15, 多頭持倉為245750, 空頭持倉為68090, 淨多頭為177660, 和2016.11.08相比減少了39578張。
7. 黃金ETF 在2016年11月21 日至23 日分別減持了209,736.15盎司，123,933.59，428,993.68盎司, 而2016年11月25日再減持了972389.18盎司。整週淨減持了盎司。
本週技術盤面分析
上週提到金價初步阻力位置為10天線1226水平, 金價在上週二最高只反彈至1220水平便調頭向下更跌穿1200的第一個支持位, 最終在上週五跌穿至1180, 但收市回升至1180上方在本週一最高反彈至1197, 本週有較多經濟數據及美國11月非農, 所以預期金價會在1180至1200震盪。 中線整體方向還是向下為主, RSI 29 處於超賣區域。
下方支持1180, 1140
上方阻力1200, 1218
本週重要數據
週二，金價開盤於1214美元下方後震蕩上行，錄得日內高點1221美元下方後回落。歐盤時段延續盤整跌勢，金價維持1216美元附近好淡爭持。進入美盤，金價重啟跌勢，盤中一度短線跳水，錄得日內低點1206美元低點後才開始反彈，最終收盤於1212美元下方，全日微跌0.16%。
週三，金價開盤於1212美元上方，亞歐盤時段消息面淡靜，金價維持開盤價附近2美元區間上落。進入美盤，公布的美國數據有好有壞，但金價明顯只對造好的數據反應敏感。金價現跌勢，盤中未有反彈，不斷大幅下挫直到1181美元處才獲得支持，之後尾盤反彈到1188美元附近收盤，全日大跌2%。
週四，金價開盤於1187美元附近後，先小幅走跌，其後盤整。進入歐盤，金價一度急跌到日內低位1180美元左右，但很快反彈並造日內高位1191美元下方。踏入美盤，因感恩節休市，黃金價格在欠缺美國市場參與下，窄幅走動之餘亦乏力大幅度反彈。金價於1185美元附近盤整，尾盤收於1184美元，全日跌0.26%。
周五，金價開盤於1183美元上方，短線遇上強大沽壓下挫至1171美元下方才開始反彈，歐盤時段金價延續反彈勢頭，一度收復日內跌幅觸及1193美元高位，其後走勢轉弱。進入美盤，金價高位盤整後再度轉跌，尾盤從1178美元附近反彈，最終收盤於1184美元下方，全日微漲0.032%。
關注指標
1. 近期全球金融市場風險偏好情緒繼續攀升，多位美聯儲官員陸續登場發表鷹派言論，不斷推高美聯儲12月加息預期，直至美聯儲主席耶倫和多位票委講話之後，市場對美聯儲12月加息的概率推升至100%。加上自特朗普贏得美國大選以來，美元一路上攻，跟隨美債收益率急升的走勢。市場人士大量押注特朗普政府將增加財政支出，從而推升通脹與利率。上周公佈的強勁數據顯示，美國經濟處於穩步成長的正軌，鞏固了對美聯儲在12月和明年加息的預期。美聯儲公佈的11月貨幣政策會議記錄也直指即將加息。部分投資者預期，若經濟動能持續，2017年還可能進一步升息。
2. 瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬在個人部落格表示，黃金價格在上週跌破箱體下端，走至今年二月以來的低點。在過去十天，黃金 ETF 出現 37 億美元的淨流出，成為特朗普當選以來的一大苦主資產種類。國債利率回升，使得黃金沒有收益的弱點凸顯，同時美元升值，這是黃金走衰的最大原因。印度的幣制改革，也使得印度的零售黃金需求停滯。ETF 的拋售，觸發了多倉撤離，沽空盤湧現。照理說，在流動性氾濫、黑天鵝事件迭起的日子，黃金是很好的投資標的，許多分析員們也看好黃金，可是分析員們有時存在思維定勢。QE 是歷史上前所未有的事件，顛覆了過往黃金投資中習以為常的假設條件，QE 並沒有帶來 CPI 通脹，QE 令股票、債券的表現大幅拋離黃金。
3. Seeking Alpha報導，黃金需求主要為珠寶消費和黃金投資。路透數據顯示，年中金價轉強，壓抑珠寶消費和散戶的黃金投資，今年第三季實體黃金需求驟減30%。珠寶消費佔實體黃金需求的49%，年減28%。珠寶消費大國印度、中國、俄羅斯，分別大減41%、27%、30%之多，主因這些國家購買力下滑。至於散戶的黃金投資，年初股災讓黃金ETF超吸金，大批資金湧入。Q1黃金ETF的黃金持有量飆升至336噸；Q2熱度稍降、減至233噸；Q3更進一步下滑。黃金失寵，金融巨鱷索羅斯也在Q3出清黃金ETF部位。文章稱，預估Q4黃金ETF會出現失血潮，美國總統大選過後，投資人拋售避險資產，轉向股市。供給面來看，黃金供給包括回收黃金和採礦。今年年中金價攀高，回收黃金大增，佔總供給比重提高至29%，年增率達20.3%。黃金採礦產出雖然略減，但是仍高於前三個季度。文章稱，需求疲弱，黃金採礦產出不變、回收黃金大增，使得今年Q3實體黃金供給過剩386噸。2015年各季平均實體黃金供給過剩僅72噸，2016年一口氣跳升至393噸。黃金供給過多，缺乏基本面支撐，資金又轉向高風險資產(如股票等)，預測未來3~6個月將持續壓抑金價。
4. 《路透社》報導指出，上周印度黃金交易商要求相較於官方金價的溢價，由前一周的每盎司 6 美元暴漲至 12 美元，創 2014 年 11 月中以來新高。一位駐孟買的私人銀行交易商透露，有謠言指出，印度政府在一夕間廢止舊版 500 及 1000 盧比大鈔後，也將禁止黃金進口，造成珠寶商擔憂最近旺季過後，庫存已不足。《Arora Report》預警，印度禁止黃金進口的傳言不可輕忽，因為連印度黃金珠寶協會 (IBJA) 也通知會員，他們從一些管道聽聞政府可能禁止黃金進口。而若傳言成真，將是 45 年前美國尼克森總統 (Nixon) 將美元脫離金本位、令「布列敦森林體系」瓦解之後，黃金遭受的最大衝擊，屆時金價「相當可能」一日暴跌 200 美元。
5. 現貨黃金多空比例為62%/38%, 上週為52%/48%。
6. 黃金期貨 2016.11.15, 多頭持倉為245750, 空頭持倉為68090, 淨多頭為177660, 和2016.11.08相比減少了39578張。
7. 黃金ETF 在2016年11月21 日至23 日分別減持了209,736.15盎司，123,933.59，428,993.68盎司, 而2016年11月25日再減持了972389.18盎司。整週淨減持了盎司。
本週技術盤面分析
上週提到金價初步阻力位置為10天線1226水平, 金價在上週二最高只反彈至1220水平便調頭向下更跌穿1200的第一個支持位, 最終在上週五跌穿至1180, 但收市回升至1180上方在本週一最高反彈至1197, 本週有較多經濟數據及美國11月非農, 所以預期金價會在1180至1200震盪。 中線整體方向還是向下為主, RSI 29 處於超賣區域。
下方支持1180, 1140
上方阻力1200, 1218
本週重要數據
| 11/29 | 22:15 | 紐約聯儲主席杜德利在波多黎各經濟會議上發表講話 |
| 11/29 | 21:00 | 德國11月消費者物價指數年率初值 德國11月消費者物價指數月率初值 |
| 11/29 | 21:30 | 美國第三季度GDP年化季率修正值 美國第三季度GDP平減指數年率修正值 |
| 11/29 | 23:00 | 美國11月諮商會消費者信心指數 |
| 11/30 | 20:30 | 歐央行行長德拉吉在馬德裡發表講話 |
| 11/30 | OPEC舉行半年度會議 | |
| 11/30 | 21:15 | 美國11月ADP就業人數變化 |
| 11/30 | 21:30 | 美國10月核心個人消費支出物價指數年率 |
| 12/01 | 03:00 | 美聯儲公佈經濟褐皮書 |
| 12/01 | 21:30 | 美國上周續請失業金人數 美國上周初請失業金人數 |
| 12/01 | 23:00 | 美國11月ISM製造業指數 |
| 12/02 | 21:30 | 美國11月失業率 美國11月非農就業人數變化 |
